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  近日，A股“玉米油第一股”西王食品（000639）接连爆出重大利空，公司2025年巨额亏损落地，同时因涉嫌信息公开披露违法违规被证监会立案调查，叠加内控存在重大缺陷，股票被实施ST风险警示，企业经营与合规风险全面爆发。

  4月28日晚间，西王食品发布了重要的公告，公司及实际控制人王勇同步收到证监会立案告知书，因涉嫌信息公开披露违法违规，监管部门真正开始启动立案调查。公司表示将积极努力配合核查工作，目前日常生产经营暂时正常，但调查的最终结果存在重大不确定性，后续或将面临行政处罚、投资者索赔等一系列后续风险。

  同日披露的2025年年报业绩大幅暴雷。全年公司实现营业收入45.30亿元，同比下滑8.89%；归母净利润巨亏12.42亿元，同比增亏180.05%，扣非净利润亏损12.32亿元。至此，公司已连续四年净利润亏损，2022至2024年分别亏损6.19亿元、0.17亿元、4.44亿元，四年累计亏损超23亿元，财务情况持续恶化。

  巨额亏损多重因素叠加，一方面运动营养板块原材料价格大大上涨、行业市场之间的竞争持续加剧，境外子公司长期经营亏损拖累整体业绩；另一方面公司大额计提非货币性资产减值准备，资产价值大幅缩水，第四季度单季亏损便吞噬全年利润。截至2025年末，公司未弥补亏损已超过实收股本三分之一，现金流与偿债压力持续加大。

  合规层面风险同步加剧。审计机构对公司2025年度财务内控出具否定意见审计报告，暴露关联交易、资金管控、财务审核等环节存在重大内控漏洞。按照深交所上市规则，公司股票自4月30日起变更为ST西王，日涨跌幅调整为5%，正式戴上风险警示帽。

  除此之外，控制股权的人所持大额股份司法拍卖流拍、股权高比例质押、公司市值持续大幅缩水，多重压力交织叠加。昔日山东粮业龙头陷入经营下滑、信披违规、内控失效、持续亏损四重困境。

  业内分析指出，西王食品多重风险集中暴露，反映出上市公司治理混乱、主业盈利能力薄弱、风险管控严重缺位。后续随着监管调查逐步落地，公司不仅面临严厉处罚与退市风险，经营修复难度极大，长期资金市场与持续经营前景均存在极大不确定性。